인지디스플레이, 비용구조 분석

인지디스플레이는 사상최대의 매출을 기록하고 있다.

10년이래 최대의 매출을 기록하고 있는데..

영업이익은 그다지 크게 늘어나지 못하고 있다.

분기실적을 좀 더 자세히 보면 이렇다.

2분기 매출액과 영업익이 전년대비 큰 폭으로 성장하였으나,,

3분기실적은 매출액은 성장하였으나,,

영업이익이 크게 하락하였다.

이 기업의 분기보고서에서 비용구조를 보면 이렇게 나온다.

대부분의 제조업이 그렇듯이 원재료의 비중이 절대적이다.

따라서 매출이 늘어나는 것보다 원재료의 가격이 내려가거나  제품의 가격이 올라가서

매출원가율이 떨어지는 것이 더 많은 이익이 나오는 구조이다.

매출액은 13%늘어났는데,, 매출원가가 더 많이 늘어났다.

판관비는 더 줄어들었다.

매출은 늘어나고 있는데, 영업이익은 늘어나지 못하고 있는 이유에 대해 

사업보고서를 좀 더 뒤져 볼 필요가 있다.

인지디스플레이의 내수와 수출비중은 이렇다.

해외사업부의 비율이 86%가 넘는다.

제품의 가격변동은 이렇게 나온다.

국내사업부의 제품가격은 크게 올랐으나,, 매출에서 차지하는 비중이 적다..

해외사업부의 제품가격은 소폭 하락하였으나, 매출에서 차지하는 비중이 절대적이다.

이를 근거로 판매량을 추정해보면..

제품가격은 소폭 하락하였는데,, 매출액은 사상최대이므로..

판매량은 더 많이 늘었다고 추정해 볼 수 있다.

주요원재료의 가격

해외사업부의 주요원재료는 스테인레스를 제외하면 상승세를 보이고 있다.

알루미늄과 레진의 가격이 오르고 있는 것이다.

각 원재료가 제품에서 차지하는 비중이 얼마나 되는지는 보고서에 나오지 않으니 알수 없으나,

사업보고서를 통해서 추정해보면,

제품가격은 떨어지고, 원재료의 가격은 상승세를 보이고 있으므로

영업이익률은 개선되지 못하고 있는 것으로 보인다.

삼성전자에 대한 의존도가 높은 상황이라..

제품가격을 올리기가 어려운 상황으로 판단인가??

지역별 사업부의 공장가동률 체크

공장가동률은 절반을 약간 넘는 수준이다.

앞으로 매출이 더 늘어날 여지가 충분하다.

종업원급여가 더 늘어난 것으로 보았을 때.. 

가격스프레드보다는 물량으로 밀어부칠 전략이 아닌가 추정된다.