와토스코리아, 영업이익감소와 기타비용의 증가.

와토스코리아의 10년매출액추이다.

최근 매출액이 사상최대로 올라섰다. 

연환산으로 매출액이 나온 것이니,, 4분기실적까지 포함하면 사상최대이다.

매출액은 늘었으나 영업이익은 제자리이다.

영업이익보다 순이익이 많은 것을 보면 비영업손익이 큰 기업이다.

금리인상시기에 순현금을 많이 보유하고 있으니, 수혜를 볼 만하다.

그런데, 매출은 늘었는데 왜 영업이익은 그대로일까??

분기실적은 이렇게 나왔다.

매출은 꾸준히 늘어나고 있는데, 1분기와 3분기의 영업이익이 좋지 못하다.

상세내역을 보면 이렇다.

매출액이 4% 증가하는동안, 매출원가는 6%가 증가하였다. 

그 결과, 매출총이익은 1% 감소하였다.

판관비는 3%증가하였다. 

와토스코리아의 매출액비중이다.

제품중 매출액의 가장 큰 비중을 차지하는 것이 양변기용부속이다.

양변기용부속의 가격변동추이이다.

제품의 가격이 소폭 상승하였다.

원재료의 가격추이다.

대부분의 원재료가 석유화학제품으로 

유가상승에 따라 가격이 오른 원재료가 많다.

원재료의 가격상승분을 제품에 미처 전가시키지 못한 상황으로 해석된다.

와토스코리아의 비용의 성격별분류

원재료와 부재료는 합해서 35%밖에 되지 않고, 인건비와 기타비용이 많다.

특히 많이 증가한 비용이 기타비용이다.

기타비용이 무슨 항목인지까지는 공시되지 않으니 알 수 없으나,,

원재료비와 감가상각비, 인건비를 제외한 비용은 일회성비용의 성격이 강하다고 생각할 수 있다.

현금흐름추이를 보면 이렇게 나온다.

최근 투자활동현금흐름이 큰 폭으로 증가하였다.

다음은 이익잉여금추이다.

투자활동현금흐름이 최근 큰 폭으로 증가하였는데, 유형자산은 별다른 변동이 없다.

10년 재무상태표를 보면 이렇게 나온다.

투자자산과 설비항목이 별다른 변동이 없다.

투자활동현금흐름을 비용처리한 것인가??

어떻게 회계처리했는지까지는 알 길이 없지만,

재무상태표의 비영업자산중 어떤 항목도 증가된 항목이 없다.

와토스코리아가 매출이 증가했는데도 불구하고, 영업이익이 감소한 이유는

원재료가격의 상승, 인건비의 증가, 기타비용의 증가로 요약되는데..

전체 비용중에 기타비용이 상당한 비중을 차지하고 있고,

대폭증가한 상태이다.

여러 정황으로 보았을 때, 

매출액이 증가했는데도 불구하고, 영업이익이 감소한 가장 큰 원인은

기타비용에 있다고 볼 수 있다.

사업보고서가 나올 쯤.. 영업이익과 기타비용항목이 관전포인트다.